世界の海運業

コンテナ船社・アライアンス・バルチック海運指数まで

世界の海運業の概観

世界の商品貿易の80%超(重量ベース)は海上輸送によって運ばれています[1]。2024年の海上荷動きは127.2億トン(前年比+2.2%)に達し、2025年初時点の世界商船隊の総載貨重量は24.4億DWT(前年から+0.79億DWT)に拡大しています。海運は石油・鉄鉱石・石炭・穀物といったバルク貨物から、製品輸送の主力であるコンテナ船、LNG・LPGなどのガス船、自動車専用船(PCC/PCTC)まで、貨物特性に応じて高度に専門化されています。

80%超
世界商品貿易(重量ベース)の海上輸送比率
127.2億t
2024年 世界海上荷動き量(前年比+2.2%)
24.4億DWT
2025年初 世界商船隊総載貨重量
2050年
IMO国際海運ネットゼロ目標

コンテナ船社トップ10

コンテナ船はアジア発欧米向けを中心に世界の製品物流を支える基幹インフラです。船腹量シェアは上位3社(MSC・Maersk・CMA CGM)で約46% 、上位10社で約85% を占める寡占市場となっています[2]

順位船社本拠地船腹量シェア(概算)備考
1MSC(Mediterranean Shipping Company) スイス(ジュネーブ)~20%非上場、家族経営。2022年にMaerskを抜いて世界1位[2]
2A.P. Møller-Mærsk デンマーク~14%統合物流戦略で陸上ロジ・空運を強化
3CMA CGM フランス(マルセイユ)~12%家族経営、Bolloré Logistics買収で物流統合
4COSCO Shipping Lines 中国~11%国有、OOCL(香港)を傘下に持つ
5Hapag-Lloyd ドイツ(ハンブルク)~7%2025年2月1日からMaerskと「Gemini」協力開始[3]
6ONE(Ocean Network Express) 日本(持株会社はシンガポール~6%邦船3社の定期コンテナ部門統合(2018年営業開始)[4]
7Evergreen Marine 台湾~5%2021年スエズ運河座礁事故のEver Givenで知名[2]
8HMM 韓国~3%旧現代商船、24,000TEU級「Algeciras」シリーズ
9Yang Ming Marine Transport 台湾~3%中華民国政府が筆頭株主
10Wan Hai Lines 台湾~3%アジア域内航路に強み

(船腹量シェアは2025年時点の概算値で日次変動あり)[2]

2025年のコンテナ船アライアンス再編

長らく「2M(Maersk+MSC)」「Ocean Alliance」「THE Alliance」の3大体制が続いてきましたが、[3]2025年2月にMaerskがMSCとの2M提携を解消し、Hapag-Lloydと新たに「Gemini Cooperation」を発足させました(営業開始2025年2月1日)。MSCは単独運航に切り替え、THE AllianceはONE・HMM・陽明海運の3社で「Premier Alliance」へ改称しています。

アライアンス参加船社特徴
Gemini CooperationMaersk, Hapag-Lloydハブ&スポーク方式で定時性90%を目標
Ocean AllianceCMA CGM, COSCO, OOCL, Evergreen2027年まで延長合意済み、東西航路で最大シェア
Premier AllianceONE, HMM, Yang Ming旧THE Alliance、Hapag-Lloyd離脱で再編
MSC(単独)MSC自社船腹量で単独運航、寄港地数は最多級

日本の海運プレゼンス

日本の外航海運は日本郵船(NYK)・商船三井(MOL)・川崎汽船(K Line)の3社が中核で、いずれも世界トップクラスの自動車船・LNG船・ばら積み船船隊を擁しています。コンテナ部門は[4]2017年に3社が統合してONE(Ocean Network Express)を設立し、2018年4月から営業開始しました。出資比率はNYK 38%、MOL 31%、K Line 31%で、本社機能はシンガポール、運営拠点は香港にあります。

邦船3社強み主な事業
日本郵船自動車専用船・LNG船・ドライバルクNYKグループ全体で約800隻の運航。2050年GHGネットゼロを公約
商船三井LNG・タンカー・FSRU・洋上風力支援船「BLUE ACTION 2035」でグリーン投資2兆円規模
川崎汽船ばら積み船・自動車船LNG燃料自動車船の早期投入で先行

ONEはコンテナ船社単体で世界6位、邦船3社合計では自動車船・LNG船・ばら積み船など非コンテナ分野で世界トップシェアを持つ船種が複数あります。

コンテナリース業

コンテナ船社が運用するドライ/リーファーコンテナの約半数はリース会社所有[5]で、リース大手はコンテナ製造(中国・CIMCなど)から船社への長期リースまで一貫してファイナンスを提供しています。

順位リース会社本拠地保有TEU(概算)備考
1Triton International米国(ハミルトン登記)~700万TEU2023年Brookfield Infrastructureが買収・非公開化[5]
2Florens(Beacon Intermodal含む)中国(COSCO系)~390万TEUCOSCO Shipping Development傘下
3SeaCube Container Leasing米国~140万TEUリーファーコンテナに強み[5]
4Beacon Intermodal Leasing米国~130万TEU三井住友ファイナンス&リース系
5Textainer米国(バミューダ登記)~410万TEU(買収前)2024年Stonepeakが買収・非公開化[5]

リースには長期リース(5〜8年固定)マスターリース(短期・柔軟)があり、運賃市況に応じて船社はリース比率を調整します。

船種別すみわけ

海運は貨物特性で大きく分業しています。

船種主な貨物代表船社・運営者
コンテナ船製品・雑貨MSC, Maersk, CMA CGM, ONE ほか
ばら積み船(バルカー)鉄鉱石・石炭・穀物NYK, MOL, K Line, Star Bulk, 中国大手など
原油タンカー(VLCC等)原油Frontline, Euronav (CMB.TECH), DHT, 中東国営船社
プロダクトタンカーガソリン・軽油・ナフサHafnia, Scorpio Tankers, Torm
LNG船液化天然ガスNYK, MOL, K Line, Maran Gas, GasLog
LPG/VLGC液化石油ガスBW LPG, Avance Gas, Dorian LPG
自動車専用船(PCTC)完成車NYK, MOL, K Line, Wallenius Wilhelmsen, Hyundai Glovis
ケミカルタンカー各種化学品Stolt-Nielsen, Odfjell, MOL Chemical Tankers
クルーズ船旅客Carnival, Royal Caribbean, MSC Cruises

海運市況指標(インデックス)

海運業界の市況は船種ごとの専用指標で計測されます。最も有名なバルチック海運指数(Baltic Dry Index, BDI) [6]はロンドンのバルチック取引所 が世界各地のブローカーから集めた用船料見積りを集計し、ばら積み船3船型(Capesize/Panamax/Supramax)の傭船料指数を加重平均して算出されます。

指標算出元対象用途
BDI(Baltic Dry Index)Baltic Exchangeばら積み船(Capesize 40%, Panamax 30%, Supramax 30%)ドライバルク市況の総合指標、1985年運用開始
BDTI(Dirty Tanker Index)Baltic Exchange原油タンカー原油海上輸送市況
BCTI(Clean Tanker Index)Baltic Exchangeプロダクトタンカー石油製品海上輸送市況
SCFI(Shanghai Containerized Freight Index)上海航運交易所コンテナ船(上海発スポット)アジア発欧米向けスポット運賃の代表指標
CCFI(China Containerized Freight Index)上海航運交易所コンテナ船(中国発長期含む)SCFIより契約運賃の比重が大
WCI(World Container Index)Drewryコンテナ船(主要8航路)週次40フィートFEU運賃
WorldscaleWorldscale Association原油・プロダクトタンカー用船料を「フラットレート」比で表示する業界共通基準
ClarkSea IndexClarksons Research全船種加重平均海運全体の収益性を示す総合指標

BDIは2008年5月に11,793の史上最高値を記録した後、リーマンショックで同年12月に663まで急落するなど、振れの大きさで知られます[6]

主要海上輸送ルートと地政学リスク

ルート重要性近年の混乱要因
スエズ運河(紅海経由)欧州〜アジア最短ルート、通常時は世界海上貿易の約12%、コンテナシップの約30%2023年末からのフーシ派による紅海攻撃で2024年スエズ運河コンテナ船通航が70〜82%減少、喜望峰迂回による輸送期間延長(10-14日増)[1]
パナマ運河米東岸〜アジア・南米2023〜2024年の渇水でガトゥン湖水位低下、通航制限[1]
マラッカ海峡中東石油の東アジア向け主要ゲート海賊・船舶輻輳
ホルムズ海峡世界の海上原油の約20%が通過[1]中東地政学リスク
北極海航路短縮効果あるが季節限定海氷減少で2010年代以降通航増

環境規制と脱炭素

国際海事機関(IMO)は[7]2023年に改訂GHG戦略を採択し、2050年頃までに国際海運からのGHG排出を実質ゼロにする目標を設定しました。中間目標として2030年に少なくとも20%(30%を目指す)、2040年に少なくとも70%(80%を目指す)の削減を掲げています。代替燃料としてはLNG、メタノール、アンモニア、水素、バイオ燃料が検討されており、Maerskはメタノール二元燃料船、邦船3社・MSCはLNG・アンモニアを軸に発注を進めています。

便宜置籍船と旗国

世界商船隊の所有国上位はギリシャ中国日本ですが、登録(旗国)は[1]リベリア・パナマ・マーシャル諸島の3か国だけでDWT合計の46.5%を占めます(2025年1月時点)。リベリアは2022年にパナマを抜いて首位となり、2025年初時点では4.24億DWT(17.4%)、パナマ3.71億DWT(15.2%)、マーシャル諸島3.05億DWT(12.5%)です。便宜置籍は税負担軽減・乗組員規制の柔軟性などが理由です。

主要海運企業の時価総額マップ

世界の主要海運企業の時価総額を比較したツリーマップです。MSC・CMA CGMは非上場のため含まれません。日本円換算は1ドル=150円で計算した概算値で、実際の株価は日々変動します。

コンテナ船 タンカー・ガス ばら積み・自動車船 クルーズ

※ 面積は時価総額(概算・1ドル=150円換算)に比例。MSC・CMA CGMは非上場のため含みません。最新の株価は反映していません。

企業 本拠地・上場市場 時価総額(概算) 主力事業 株価情報
■ コンテナ船
A.P. Møller-Maersk[デンマーク](/rule/europe/denmark/)(コペンハーゲン MAERSK B)約$36B / 5.4兆円世界2位コンテナ船社、統合物流Yahoo Finance (AMKBY)
MSC(非上場)[スイス](/rule/europe/switzerland/)(ジュネーブ)非開示世界1位コンテナ船社、家族経営
CMA CGM(非上場)[フランス](/rule/europe/france/)(マルセイユ)非開示世界3位、CEVA Logistics・Bolloré傘下
COSCO Shipping Holdings[中国](/rule/asia/china/)(HK 1919 / SH 601919)約$25B / 3.8兆円世界4位、国有、OOCL傘下
Hapag-Lloyd[ドイツ](/rule/europe/germany/)(ハンブルク HLAG)約$24B / 3.6兆円世界5位、Maerskと"Gemini"提携
Evergreen Marine[台湾](/rule/asia/taiwan/)(TWSE 2603)約$15B / 2.3兆円世界7位、Ever Givenで知名
HMM[韓国](/rule/asia/korea/)(KRX 011200)約$11B / 1.65兆円世界8位、24,000TEU級保有
Yang Ming[台湾](/rule/asia/taiwan/)(TWSE 2609)約$5B / 0.75兆円世界9位、政府筆頭株主
Wan Hai Lines[台湾](/rule/asia/taiwan/)(TWSE 2615)約$3B / 0.45兆円世界10位、アジア域内強い
ZIM Integrated[イスラエル](/rule/middle_east/israel/)(NYSE ZIM)約$2.4B / 0.36兆円2026年2月Hapag-Lloydが$4.2Bで買収発表[8]Yahoo Finance (ZIM)
Matson[米国](/rule/n_america/usa/)(NYSE MATX)約$5.2B / 0.78兆円米西岸〜ハワイ・グアム・アジアYahoo Finance (MATX)
ONE(Ocean Network Express、非上場)[シンガポール](/rule/asia/singapore/)NYK/MOL/K Line出資世界6位、邦船3社統合
■ 邦船3社(自動車船・LNG・ばら積み中心)
日本郵船(NYK)東京(TSE 9101)約2.5兆円自動車船・LNG船・ばら積み船で世界トップ級
商船三井(MOL)東京(TSE 9104)約1.8兆円LNG船世界最大級、洋上風力支援にも展開
川崎汽船(K Line)東京(TSE 9107)約1.5兆円自動車船・ばら積み船・LNG燃料船で先行
■ タンカー・ガス輸送
Frontline[キプロス](/rule/middle_east/cyprus/)(NYSE FRO)約$5B / 0.75兆円VLCC・スエズマックス世界最大級、John Fredriksen系Yahoo Finance (FRO)
Scorpio Tankersモナコ(NYSE STNG)約$2.1B / 0.32兆円プロダクトタンカー(MR・LR2)専業Yahoo Finance (STNG)
International Seaways[米国](/rule/n_america/usa/)(NYSE INSW)約$2.0B / 0.3兆円VLCC・スエズマックス・MRYahoo Finance (INSW)
DHT Holdingsバミューダ(NYSE DHT)約$1.5B / 0.23兆円VLCC専業Yahoo Finance (DHT)
BW LPG[シンガポール](/rule/asia/singapore/)(Oslo BWLPG)約$2B / 0.3兆円VLGC(超大型LPG船)世界最大
Dorian LPG[米国](/rule/n_america/usa/)(NYSE LPG)約$1B / 0.15兆円VLGC専業Yahoo Finance (LPG)
■ ばら積み・自動車船
Star Bulk Carriers[ギリシャ](/rule/europe/greece/)(NASDAQ SBLK)約$1.2B / 0.19兆円世界最大級ドライバルク(Capesize〜Supramax)Yahoo Finance (SBLK)
Wallenius Wilhelmsen[ノルウェー](/rule/europe/norway/)/[スウェーデン](/rule/europe/sweden/)(Oslo WAWI)約$3B / 0.45兆円自動車専用船世界2位
■ クルーズ
Royal Caribbean Group[米国](/rule/n_america/usa/)(NYSE RCL)約$80B / 12兆円世界2位クルーズ、Icon of the Seas運航Yahoo Finance (RCL)
Carnival Corporation[米国](/rule/n_america/usa/)/[英国](/rule/europe/united-kingdom/)(NYSE CCL)約$30B / 4.5兆円世界1位クルーズ、9ブランド運営Yahoo Finance (CCL)
Norwegian Cruise Line Holdings[米国](/rule/n_america/usa/)(NYSE NCLH)約$10B / 1.5兆円世界3位クルーズYahoo Finance (NCLH)

2026年2月の最新動向: Hapag-LloydがZIMを$4.2B(42億ドル)で買収すると発表しました(2月16日)。実現すればHapag-Lloyd(Gemini Cooperation)が世界5位となり、Gemini Cooperationの船腹量がさらに拡大します[8]

参考文献

参考文献・出典

  1. [1] UNCTAD「Review of Maritime Transport 2025: Staying the course in turbulent waters」https://unctad.org/publication/review-maritime-transport-2025
  2. [2] Alphaliner「TOP 100 / Existing fleet」https://alphaliner.axsmarine.com/PublicTop100/
  3. [3] Hapag-Lloyd「Gemini Cooperation launches operations」https://www.hapag-lloyd.com/en/company/press/releases/2025/01/gemin-cooperation-launches-operations.html
  4. [4] Ocean Network Express「Company Profile」https://www.one-line.com/en/company-information
  5. [5] Drewry Maritime Research「Container Census & Leasing Annual Report」https://www.drewry.co.uk/maritime-research-products/container-census-leasing-annual-report
  6. [6] The Baltic Exchange「Baltic Dry Index」https://www.balticexchange.com/en/data-services/market-information0/dry-services.html
  7. [7] IMO「2023 IMO Strategy on Reduction of GHG Emissions from Ships」https://www.imo.org/en/MediaCentre/PressBriefings/Pages/Revised-GHG-reduction-strategy-for-global-shipping-adopted-.aspx
  8. [8] Hapag-Lloyd「Hapag-Lloyd signs merger agreement with ZIM」https://www.hapag-lloyd.com/en/company/press/releases/2026/02/hapag-lloyd-signs-merger-agreement-with-zim.html